稳评案例-某公司司法重整方案社会风险评估

　　摘要：2019年，某公司向法院申请了破产重整。为全面掌握其重整工作中可能出现的各类社会稳定风险，提高各相关部门和机构维护稳定及控制风险的能力，最大程度地预防和减少重整工作中不稳定因素造成的不利影响，有关部门委托宁波市甬安社会评价研究院开展了司法重整实施决策的社会风险评估工作。评估采取了“以化解矛盾为目的、风险全过程评估”的工作思路，风险调查与重整工作实施进度相结合，同时提供阶段性评估报告供相关单位、委托方决策参考。

　　决策概况

　　某集团公司近几年来加快产业转型升级，在做强做大房地产、资源类产业的基础上，大举向国际制造业进军，先后耗费大量现金收购多个国内外集团公司、上市公司，导致了大量资产沉淀，也使得其下属多个企业背负了沉重的债务负担。自2018年下半年以来，该行业整体下滑，货币政策紧缩导致外部融资环境严重恶化，股价大幅下跌，集团层面的资产负债严重失衡，陷入了流动性危机和债务危机。鉴于此，其下属某上市公司向法院申请了破产重整，希望通过司法重整等有效途径实施一揽子方案以化解债务风险，恢复企业正常生产经营。

　　事项特点与评估难点

　　(一)事项特点

　　一是债务规模庞大，各方利益统一难。本次重整关系到多方主体的利益，既包括众多的金融机构债权人，也包括债权违约后大量的个人投资者和职工集资，涉及了近5万名中小股民和近2万名的职工。尤其是该企业涉及的债权人家数和类型众多、融资方式复杂多样、担保结构复杂，其中涉及金融机构债权人超过150家，包括银行金融机构，证券公司、融资租赁公司、信托公司、资产管理公司、保理公司等非银行金融机构。

　　二是敏感性强，极易引发群体性事件。目前，该集团已经出现大规模的债务违约，其中债券违约，涉及大量的投资人，若未来的重整方案无法有效解决债券持有人的清偿问题，将可能引发投资人上访上诉甚至群体性事件的风险。

　　三是关注度高，舆论风险控制难。该企业重整关系到多方主体的利益，关注程度高、涉及面广，易引发社会舆论风险，甚至形成风险放大效应，造成较大的舆论影响，将会直接影响到下步的重整工作。

　　四是影响面广、影响力大，对区域稳定局面影响大。目前，该集团公司全面债务违约状态将持续存在，可能引发大量的债务评级下调，上述债务涉及银行、证券公司、融资租赁公司、信托公司、资产管理公司、保理公司等金融机构。如在重整程序中债务问题仍然得不到有效解决，整个集团公司的信用危机将进一步加剧，甚至可能给区域性金融稳定、社会稳定带来极大风险。

　　(二)评估难点

　　一是利益相关者分布广泛，难以直接调查。初步了解，利益相关群体主要集中当地，但股民、债权人及其关联利益相关者分布在全国各地，且各方利益诉求不一，情况十分复杂，难以直接开展调查。

　　二是保密性强，风险难以控制。评估期间，重整方案仍在研究制定中，相关部门采取的是“内紧外松”的原则，信息公开程度相对有限，各方对此关注度高、敏感性极强，若贸然接触或直接调查的话，很容易引发利益相关方过激反应，甚至是连锁反应，将会直接影响到重整工作的下步开展，甚至是金融等系统和属地的稳定局面。

　　三是政策性强，评估要服务于重整工作。公司重整方案与公司整体经营策略、地方政府支持、法院判决、监管部门政策等都密切相关，也与宏观经济形势、媒体舆论导向、利益相关者态度等高度关联，未获得市政府批准前，重整方案高度保密，评估工作应服务于重整工作大局，紧密配合相关工作部署。

　　四是专业性强，评估难度大。司法重整工作具有极强的专业性要求，不仅仅要有专业的法律素养，还要精通财务知识，一般性评估难以有效应对。评估如何识别风险并提出合理有效、针对性强的措施建议成为难点。

　　评估思路与过程

　　根据上述分析可知，该决策具有政策性强、专业性、敏感性、突发性、风险动态性等特点。为妥善推进评估工作，经与主管部门、委托部门协商，确立了“以化解矛盾为目的、风险全过程评估”的评估思路，即风险调查与重整工作实施进度相结合，同时提供阶段性评估意见供相关单位、委托方决策参考。

　　(一)重视文献资料收集、分析的作用

　　评估小组查阅的大量文献资料，包括重整可行性报告、尽职调查报告、网络舆情以及各类总结汇报等，充分掌握前期已开展工作，全面了解背景资料，了解利益各方群体规模、特征、诉求。

　　(二)利益相关者调查与各项会议同步开展

　　为掌握工作进展，密切配合重整工作的影响，评估小组多次参与由相关部门组织的涉及各方代表会议，对其会议中提出的意见诉求进行汇总、梳理，并从风险评估角度提出有关建议。

　　(三)强化专家意见征询

　　考虑到事项的专业性，由委托单位推荐，评估小组多次与法律、财务等方面专家进行意见征询，熟悉重整过程中的关键节点、各方利益保障情况，对实施可能引发的各类风险隐患与问题进行深入分析与论证，并有选择的邀请专家人员参与评估工作。

　　(四)动态网络舆情搜集

　　评估期间，评估小组在不同时间点多次对针对本次重整事项的网络舆情进行了分析研判，深入了解各方意见诉求和风险态势，并形成了多份舆情报告并及时提交有关机构。

　　(五)借鉴同类型案例经验

　　评估选取了“重钢”等司法重整案例进行分析，重点从法治化思维、法治化环境和法治化行为等3个方面对重钢司法重整的经验进行总结，并将该案例经验教训对照本次重整，提供参考。

　　(六)评估报告与风险化解同步开展

　　根据各项工作进程，分别提供阶段性评估材料，动态识别实施过程中可能带来的社会稳定风险，供相关部门、委托单位、法院等了解风险隐患、做好风险防范作参考。